최근 전국의 화두는 끝없이 추락하는 주가하락을 빼놓을 수가 없다. 30일 정부의 부양책으로 일시 상승을 했지만 개미투자자들은 연일 불안감을 감추지 못하고 있다.

급기야 정부가 5000억원에 달하는 주식펀드기금운영에 들어갔다는 소식이다. 하지만 증권계는 일시적인 안정은 가능하지만 근본적인 대책은 아니다고 회의적인 반응이다.

증권업계는 증시안정을 위한 핵심요소를 2가지로 꼽는다. 향후 미·중 무역 분쟁의 향배가 하나이고 또 하나는 금리인상 여부이다.

전자의 경우 그 파장에 따라 한국 증시의 향배를 좌우하는 결정적인 변수가 될 것이라고 보고 있다. 

수출 주도형의 한국경제는 무역 의존도가 높은 데다 저성장, 투자 부진, 내수 침체 등 경제 체력이 떨어진 상황에서 이같은 외부 변수에 더 취약할 수밖에 없다는 것이다.

미·중 무역 분쟁의 심각성을 엿볼 수 있는 대목이다.

이 여파로 중국이 먼저 흔들렸고, 뒤이어 미국까지 흔들리기 시작하면서 이 충격이 한국 증시를 덮치고 있다는 것이 전문가들의 분석이다.

이같은 현상은 미국 중간선거 이후 무역 분쟁과 관련한 미국의 입장표명이 핵심변수라고 지적한다.

후자의 금리인상여부도 주요 사안이다. 다음 달 한국은행이 기준금리를 현행 연 1.50%로 동결할지 아니면 1.75% 수준으로 인상할 지가 최대 변수이다. 

금리 인상은 가계의 이자 부담이 높아지고 기업의 투자 여력이 줄어들면서 국내 경기에 악영향을 미친다.

반면 기준 금리가 동결될 경우 주가 하락 원인인 금리 상승 요인을 완화시킬수 있어 바닥을 치고 있는 국내 증시의 반등 가능성이 점쳐지고 있다. 

증권가에서 한은의 기준금리 인상여부를 놓고 갑론을박이 한창인 것도 바로 이 때문이다.

국내 기준금리는 지난해 11월 1.25%에서 0.25%p 인상된 뒤 11개월 연속 연 1.50%를 유지하고 있다. 

미국은 지난달 금리 인상을 단행해 한·미간 금리 격차는 0.75%p로 벌어졌다. 증권가는 ‘11월 인상’ 보다는 연내 동결 가능성에 기대를 걸고 있다. 

이주열 한국은행 총재가 11월 금리인상론에 대해 “기정사실화한 것은 아니다”라는 입장을 밝힌 것도 이같은 기대에 힘을 싣는다. 

이 경우 외국인 투자자들의 주식 매도세는 오히려 가속화 될 것으로 보여 이로 인한 금융불안은 계속될 수도 있다. 주식시장 침몰에 개미들의 한숨도 깊어지고 있다. 

코스피가 한때 2000선마저 붕괴되면서 투자자들의 공포는 극에 달했다.

200개에 달하는 국내 증시 폭락과 관련한 글들이 청와대 국민청원을 홈페이지를 빼곡하게 자리잡고 있다.

자본시장이 침몰하는데 어느 한 명 나서서 침몰하는 배를 구하려는 사람이 없다며 대책을 호소하고 있다.

문제는 우리의 경제상황이다. 경제가 안정적으로 돌아가야 각 분야의 실질적인 성장과 복지도 기대할 수 있다.

증시안정화기금조성도 궁극적으로는 경제 안정을 위한 일련의 조치이다. 흔히 주가를 경제의 지표라고 일컫는 것도 같은 맥락에서 해석할 수 있다.

그런 의미에서 미·중 무역분쟁과 금리인상 여부는 초미의 관심사이다.

이중 전자는 영향력을 줄 수 없는 외부요인이지만 후자는 한은이 결정할 최대의 변수임은 주지의 사실이다.

과연 이 시점에서 가장 합리적이고 효율적인 방법이 무엇인지 묻지 않을 수 없다.

정부와 한은의 최종 판단에 국민들의 눈과 귀가 쏠리고 있다.